Рубль на грани нового падения: как девальвация поддерживает российский экспорт
В последние дни активно падает курс российского рубля. За доллар уже дают (по состоянию на сейчас) 106 рублей, а за евро - 112.
Таких показателей не было с марта 2022 года, когда рынок переживал шок после начала вторжения РФ в Украину.
В соцсетях ширится популярность версии, что это является "реакцией рынка" на удары западными дальнобойными ракетами РФ и обещаниями жесткого ответа от Путина, что порождает ожидания эскалации войны.
Однако российский валютный рынок, хоть и более либеральный, чем украинский (которым фактически вручную управляет НБУ), однако ситуация там также определяется, в основном, государством - через Центробанк и госбанки. Поэтому любые колебания на нем зависят не от "политико-психологических" факторов, а от экономических, а также от экономико-финансовых потребностей Кремля на данный момент.
Нынешнее падение не исключение и объясняется несколькими причинами.
1. Необходимостью выровнять платежный баланс на фоне проблем с экспортом. Ключевая из этих проблем образовалась недавно и связана с введением санкций США против "Газпромбанка". Через этот банк ранее шли расчеты импортеров за российский газ. И теперь они фактически стали невозможными. Не исключено, что, со временем, "Газпром" и его контрагенты найдут способ эту проблему решить, но сейчас, "в моменте", она уменьшает объем поступающей в Россию валюты.
2. Желание поддержать экспортеров на фоне высокой ставки Центробанка. На эту ставку, а также на вытекающую из нее стоимость кредитов, уже давно жалуется российский бизнес. В том числе и экспортеры. Потому нынешняя девальвация фактически в открытую подается властями как "компенсация" за высокую ставку. «Текущий курс рубля благоприятен для экспортеров, этот фактор важнее, чем уровень ключевой ставки», - заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.
3. Увеличение доходов бюджета. Девальвация - традиционный рычаг для российских властей для увеличения бюджетных доходов. Чем ниже курс рубля, тем больше рублей от налогов с экспортеров и с таможни поступает в бюджет. Пока идет войны, которая поглощает огромные ресурсы, тема увеличение доходной части бюджета будет для властей РФ мега-актуальной.
Относительно небольшой внешний долг и низкая зависимость от критического импорта делает для властей РФ использование девальвации нацвалюты менее болезненным, чем для многих других стран, инструментом для решения текущих экономических проблем.
Естественно, использовать этот инструмент Москва может не бесконечно, так как издержки тоже велики. Но, время от времени, российские власти прибегать к нему могут без катастрофических последствий для экономики. А потому, вероятно, в течение ближайшего времени рубль могут ждать и новые падения в случае очередных форс-мажоров в виде усиления санкций или же падения цен на экспортные товары, например. Укрепляться же рубль может начать, если взлетят цены на российской экспорт или же если закончится война в Украине и с России начнут снимать санкции, а военные расходы бюджета значительно уменьшатся.